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金融业绩持续改善才能推动券商股再度走强

发布时间:2019-09-13 20:20:55 编辑:笔名

金融:业绩持续改善才能推动券商股再度走强 201 -01-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点2012年12月市场概况截至12月 1日,上证综指12月上涨14.6%;深证成指上涨15. 5%;沪深两市单边成交额为 2927亿元,较11月上升81%;日均交易额1568亿元,较上月上升89.65%;11月换手率为14.29%,较上月增加5.17个百分点。

券商12月经营情况分析就传统业务来看,12月上市券商股基交易额26101.07亿元,较上月增加8 .5 %,市场份额合计 9.6 %。券商一级市场股票发行金额为2 7.47亿元,较上月增加25.67%。11月没有IPO项目;共有8家上市公司发生增发,股票增发规模为2 1.76亿元,较上月增加22.9%。

就创新业务看,截至2012年12月末,沪深两市平均融资融券余额为895.16亿元,较上月增加16.05%;12月股指期货成交额1040 5.64亿元,较上月增加 2.22%;商品期货总成交金额为10 00.42亿元,下降幅度为7.67%。

2012年12月,19家上市券商母公司整体实现营业收入61.81亿元,环比增加121.14%;实现净利润15. 8亿元,环比增加176.8%。

信托业经营情况分析2012年12月新发信托产品71只,较上月增加27只;发行规模517.56亿元,较上月增加28.5亿元,增加幅度为5.8 %。

从信托产品的规模结构来看其他投资类、贷款投资信托和权益投资信托产品分别占募集资金总额的24.61%、19.99%和14.57%,占比较大。

投资策略及建议2012年12月沪深 00平均换手率为0. 7%,单日换手率最高点为0.54%,创下近期沪深 00换手率新高,券商股累计超越大盘幅度也在2012年末达到 4%,接近6月份高点 6%的水平。按照我们以往对券商股相对收益和市场换手率变化的跟踪,我们认为未来1-2周内券商股超越大盘的幅度难以大幅提升,并且有可能冲高回落。从券商个股来看,对明年1季度,我们看好的品种仍然是客户规模较净资产相对弹性大、明年自有资金的配置效率有提升空间的光大、华泰、海通等券商。信托股方面,我们认为,201 年信托业将在应对兑付风险、减少影子银行类通道业务的过程中,开始向主动财富管理的盈利模式过渡,持续推荐处于快速良性增长阶段、业绩加速增长期的陕国投。

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